By Mischa Ritter, Prof. Dr. Ulrich Hommel

ISBN-10: 3835003348

ISBN-13: 9783835003347

Mischa Ritter untersucht die Ursachen des mangelnden Erfolgs alternativer Finanzinstrumente zur Absicherung von Naturkatastrophen-Risiken anhand unterschiedlicher Kontraktcharakteristika und Marktumfeldfaktoren.

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Froot (2001), S. 539 und Froot (1997), S. 5. 2 Eventuelle Ineffizienz des traditionellen Versicherungssystems Der erste Teil des vorstehenden Kapitels hat das AusmaB und somit die Bedeutung von historischen und potenziellen Katastrophen-Schaden fiir unsere modeme Gesellschaft gezeigt. Wie bei einer Vielzahl anderer Arbeiten zu diesem Thema liegt auch die Motivation der vorliegenden Arbeit angesichts dieser potenziellen Bedrohung in einer moglichen Ineffizienz des bestehenden Systems zur Absicherung der NaturkatastrophenRisiken, die im Folgenden detaillierter aufgezeigt wird.

13; Pfennig (2000), S. 1296; Zweifel/Eisen (2003), S. 34. Zur Messung von Risiko siehe Zweifel/Eisen (2003), S. 35-39; Famy (2000), S. 27-31. 15 Da die wissenschaftliche Beschaftigung mit dem Konstrukt Risiko immer eine Entscheidungskomponente besitzt, ist diese Risikoeigenschaft in diesem Zusammenhang zu prazisieren. ^^ Die Unterschiede zwischen der Moglichkeit der Bildung einer objektiven und einer subjektiven Wahrscheinlichkeit verlaufen flieBend. Da die vorliegende Arbeit sich mit der Absicherung von Risiko beschaftigt, ist aus diesem Aspekt weiter zwischen bewusst inkorporiertem Risiko und einer transaktionsspezifischen Unsicherheit zu unterschieden.

112. Siehe zu dieser Problematik beispielsweise auch die Diskussion uber die Vorteilhaftigkeit von Asset-Backed Securities und HighYield-Anleihen. Vgl. Mason (1995), S. 153, 157; hierzu und zu einer ahnlichen Motivation der Arbeit siehe auch Dresig (2000), S. 1-9. 2 noch genauer eingegangen. Es wird gezeigt, dass die Existenz von Finanz-Intermediaren auf dem Vorhandensein von Informationsasymmetrien beruht. Die mit den Intermediaren verbundene Ineffizienz (die Screening- und Monitoring-Funktion verursacht Kosten) konnen aber durch ein „Mehr" an Markt verringert werden, so dass eine Verbesserung der Finanzkontrakte und eine Erhohung der Marktbreite erstrebenswert ist.

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Absicherung von Katastrophen-Risiko über Kapitalmärkte: Eine kritische Bestandsaufnahme by Mischa Ritter, Prof. Dr. Ulrich Hommel


by George
4.1

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